民间借贷发展最大障碍是风险管理

　　从一开始进入P2P行业，王征宇就清楚，小额信贷是银行看不上、也无法提供金融服务的领域。同时也注定这个领域不可能有暴利。而P2P公司的成长始终伴随质疑，一年之内就有数百家新公司成立，同时不乏携款潜逃的“害群之马”。

　　中国证券报：采取怎样的措施才能从根本上改变P2P行业现状？

　　王征宇：目前阻碍我国民间借贷发展的最大障碍之一，就是风险管理。不仅是逾期率问题，最重要的是可比的行业标准、独立的第三方审计、定期的公开披露等。控制风险，将给投资人信心，给监管机构信心，给市场以信心，这是民间金融健康发展的必由之路。

　　但是风险控制的目标绝不是简单地把信贷风险水平降到最低，而是应该保持风险水平在事先确定的指标范围内，使得扣除风险因素后的业务收益最大化。

　　健康发展民间借贷，包括P2P小额信贷，需要从业者从以下几个角度加强行业自律和监督：较低的信贷额度。即小额信贷与银行贷款形成互补；清晰的利率水平。其实不仅是利率水平，更重要的是计息方法；透明的风险指标。不仅要规定风险水平，更需要行业可比标准；严格的资金管理体系，推行第三方托管；合理的风险拨备，充分的风险储备；基于小额贷款的成本定价、风险定价，进行合理的服务收费。

　　中国证券报：怎样看待P2P小额信贷风险管理标准的建立？

　　王征宇：风险管理标准涉及信贷风险指标的确定和披露两个方面，必须妥善解决风险指标的一致性问题，否则风险水平就没有共同的参照点。目前行业风险管理指标混乱，一方面是由于从业者对这个问题的忽视，另一方面是由于这个行业的不公开、不透明。

　　我一直坚持说，离开了具体的风险管理指标，侈谈风险率毫无意义。如果以当前余额为风险率的计算分母，那么只要业务发展速度足够快、业务规模增加足够大，风险率都可以几乎到零，理由是新增加的账户的还款日期在目前的统计时点之后，它们还来不及成为逾期或者严重逾期状态，因此这种计算方式对于业务快速增长的机构是很容易产生误导结论的。

　　中国证券报：目前有越来越多的民营资本、企业家进入P2P行业，如何看待P2P行业的发展前景？

　　王征宇：这正说明民间资本对于中央和国务院关于扩大民间资本进入金融服务业政策的积极响应，也充分证明了P2P小额信贷的市场需求是非常强烈的。目前的民间借贷机构主要有小贷公司和P2P公司两种。但从行业发展规模和势头来看，P2P要强盛得多。

　　一方面，作为民间借贷的一种模式，P2P行业帮助了那些无法从银行等金融机构申请到贷款的小微企业和弱势群体，减少借贷中间环节，提高了资金的使用效率，为一些有理财服务需要的家庭开拓了一条投资理财的新渠道，也顺应了国务院对于鼓励民间资本迈入金融领域的政策趋势，是一件利国利民的好事；另一方面，由于P2P行业尚无明确的法律法规和监管制度，国家的征信系统亦未覆盖该领域，加上行业参与者良莠不齐，风险防范能力和风险防范机制高低不齐，因此行业整体面临着相应风险，包括信贷风险、操作风险和流动性风险，风险不容低估，也算是“前途是光明的，道路是曲折的”吧。

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