11家银行中期分红 银行投资或更具“性价比”

近日，南京银行发布公告，向2023年年度股东大会增加临时提案。临时提案内容为提请股东大会授权董事会决定2024年中期利润分配方案。从历年分红来看，自2019年以来，南京银行年度现金分红金额和分红占比逐年提升。基于2023年实现的185.02亿元归母净利润，南京银行计划向全部普通股股东每10股派送现金股利5.367元（含税），共计派发现金股利55.51亿元，占归属于母公司股东的净利润的30.00%，占归属于母公司普通股股东的净利润的31.91%。

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至此至少有11家银行抛出中期分红“橄榄枝”。不过从目前来看，中期分红的银行主要集中在国有大行和城商行，股份行则暂时没有类似方案。不过对于中期分红，有分析认为，还是要“量力而行”，更主要是公司需要基于其经营业绩来稳步提高分红比例，这样才能确保分红的可持续性和稳定性。

股份行暂未披露中期分红方案

据南京银行公告，该公司于2024年4月27日公告了股东大会召开通知。2024年5月7日，南京紫金投资集团有限责任公司（下称“紫金投资”）向公司董事会提出《关于提议增加南京银行股份有限公司2023年年度股东大会临时议案的函》。

紫金投资提议，将《关于提请南京银行股份有限公司股东大会授权董事会决定2024年中期利润分配方案的议案》作为临时提案提交公司2023年年度股东大会审议。

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截至2024年一季度末，南京紫金投资集团有限责任公司持有南京银行12.87%股份，为南京银行第二大股东，仅次于持股15.24%的法国巴黎银行。

今年4月29日，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行五家国有银行相继发布公告，表示将实施2024年中期分红。此外包括江苏银行、紫金银行、上海银行、兰州银行、苏州银行等多家银行，均表示董事会已审议通过2024年中期分红安排的相关议案。

业内人士表示，在政策引导下，A股上市公司纷纷抛出“真金白银”的分红预案，以更大的分红力度回馈投资者。

中期分红的背景是今年4月国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)，新“国九条”明确，强化上市公司现金分红监管；对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。随后在国有大行的带领下，城商行也掀起了中期分红的热潮。

不过相较于国有行和城商行积极响应新“国九条”，股份行反应平静。截至目前，尚未有上市股份行公布有关中期分红安排。

华泰证券分析师沈娟表示，上市银行利息增长仍承压。今年一季度银行测算净息差同比下行22bp至1.51%，带动净利息收入同比-3.0%，是拖累营收的重要因素，其中股份行、农商行利息收入降幅相对较大。从上述表述来看，这或许是股份行和农商行中期分红较困难的原因之一。

“从去年开始，银行的息差就不断收窄，截至去年末仅有1.69%，首次击穿1.7%，股份行的压力更大，因此中期分红存在一定的压力。”华南一家私募的负责人对记者表示。

分红仍需“量力而行”

对于银行此举，市场给予积极响应。银行板块自4月29日以来，上涨1.3%，其中沪农商行、宁波银行和常熟银行涨幅均超过10%，分别为13.5%、11.3%和10.7%。此外杭州银行、浦发银行等8只个股的涨幅超过5%。

不过对于分红，有分析认为需要量力而行。招联首席研究员董希淼表示，上市银行增加分红频次，提高对投资者的回报，这不仅有助于增强投资者的信心，还能进一步稳定股价。

然而，投资者也要清醒地认识到，分红次数并不是衡量一个公司价值的唯一标准。更重要的是，公司需要基于其经营业绩来稳步提高分红比例，这样才能确保分红的可持续性和稳定性。当然，提高分红比例并非一蹴而就的事情。它需要基于良好的经营业绩，并要平衡好股东、员工、投资者和存款人等利益相关者的关切。同时，还需要充分考虑和妥善处理好短期分红与长远发展的关系。毕竟，只有稳健且持续的经营才能为股东带来更长远的回报。

兴业证券的研报表示，此前，我国境内上市银行的分红频率多为每年1次，上市银行陆续新增中期分红方案、将分红频率提升至1年2次是积极响应新“国九条”对于加强分红的要求。商业银行分红的比例以及频次与自身核心业务发展、盈利能力状况、风险防控有效性等息息相关，采取不同的分红策略时需要平衡好股东利益与监管要求、短期与长期发展之间的平衡。

兴业证券认为，从分红频率来看，境外银行多采用每半年或每季度分红1次的频率，而我国境内上市银行此前多采用每年分红1次的频率进行分红，分红频率相对偏低。随着我国银行增加中期分红、提升现金分红频率，未来我国境内银行分红频率也将逐步与境外大型银行接轨。

市场认为随着分红次数增加，银行将更有“性价比”。开源证券分析师刘呈祥表示，2024年初受平滑因素信贷投放放缓，叠加高息揽储现象持续存在，银行经营压力仍存；未来地方政府债及特别国债发行将缓解银行资产荒，同时撬动信贷配套融资，监管亦对资金空转现象严格监管，限制高息揽储行为，政策加持下银行经营环境或边际好转。但存量涉房业务风险仍在持续暴露阶段，以经营贷置换按揭存量业务风险仍存。目前“低估值+高股息”策略仍有效，此外区域景气度高、资负结构和客群结构占优的银行将显示出更好的业绩韧性。

据统计，目前银行的股息率在4.1%左右，大幅好于银行理财，其中有4家银行甚至高于6%。

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