云掌财经网迈瑞医疗：多家券商维持“买入”评级 长期价值凸显
（原标题：迈瑞医疗：多家券商维持“买入”评级 长期价值凸显）
迈瑞医疗2024年年报及2025年一季报发布后，多家券商纷纷关注并维持对其的买入评级，展现出对迈瑞医疗长期价值的高度认可。
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业绩表现：海外高歌猛进，国内静待复苏
2024年迈瑞医疗实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。2025年一季度，公司营业收入82.37亿元，同比-12.12%；归母净利润26.29亿元，同比-16.81%。
分地区来看，国际市场全年增长迅猛，达21.28%。亚太区在澳大利亚、泰国、印度等国带动下同比增长近40%，拉动发展中国家整体增长近25%；欧洲市场摆脱局部冲突影响，反弹式增长超30%，带动发达国家整体增长约15%。全年国际收入占比提升至约45%，微创外科、动物医疗、心血管等高潜力业务占国际收入比重近10%。
反观国内市场，全年下降5.10%，主要受医院设备招标采购疲软及DRG2.0落地等影响。但随着2025年地方财政资金紧张缓解、医疗专项债发行规模反弹、医疗设备更新项目启动，预计国内第三季度增速回正，实现反弹。
业务板块：IVD晋级第一，多板块协同发展
2024年，迈瑞体外诊断产线收入超越生命信息与支持产线，晋升第一大业务板块，全年增长10.82%，其中国际增长超30%。海外成功突破115家第三方连锁实验室，完成2套MT8000装机；国内虽受多重因素影响，但集采及行业整顿带来头部集中化，市场占有率提升。
医学影像产线全年增长6.60%，国际增长超15%。海外占有率个位数，收入主要来自中低端型号，未来高端市场覆盖力度加大有望带来快速增长。国内超高端超声ResonaA20首年上市放量4亿元，市场占有率超30%，巩固行业第一地位。
生命信息与支持产线国际双位数增长，在美、英、法等国进入更多高端医院。国内市场受益医疗专项债发行及新基建项目复苏，待释放市场空间超200亿元。
研发创新与战略布局：高研发投入，筑牢竞争壁垒
迈瑞医疗持续高研发投入，2024年40.08亿元，占营收10.91%，推出“启元”重症大模型，融入ICU、急诊、影像等场景，结合“瑞智联”生态系统，完成“设备+IT+AI”整体布局，国内装机超千家高端医院，并在国际多地达成合作。
同时，公司连续7年多次分红，2024年度累计现金分红总额达76.02亿元，分红比例65.15%，拟推出2025年第一次中期利润分配预案，派发现金股利17.10亿元，显示良好盈利能力和股东回报意识。
券商观点：维持买入，长期价值可期
值得一提的是，自年报公告发布以来，多家券商看好迈瑞长期价值，给予“买入”或“维持”评级。
太平洋证券预计公司2025-2027年营业收入分别为404.89亿、456.68亿、525.03亿元，归母净利润分别为129.48亿、149.62亿、174.76亿元，以2025年5月9日收盘价对应2025年21倍PE，维持“买入评级”
华安证券预计迈瑞2025-2027年收入端有望分别实现409.28亿元、482.12亿元、568.81亿元，同比增长分别为11.4%、17.8%和18.0%，归母净利润有望实现132.03亿元、156.88亿元、186.29亿元，同比增长分别为13.1%、18.8%和18.8%。其表示，考虑到迈瑞综合实力强，品牌力突出，国内市场随行业需求恢复而保持稳健增长，海外拓展渐入佳境，将维持“买入”评级。
中国银河证券考虑到国内采购需求释放节奏及招投标活力，调整并预测公司2025-2027年归母净利润至131.06/151.95/177.16亿元，同比增长12.32%/15.94%/16.59%，EPS分别为10.81/12.53/14.61元，当前股价对应2025-2027年PE20/17/15倍，维持“推荐”评级。
浦银国际证券表示，迈瑞是全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，产品远销190多个国家及地区，国内外需求空间广阔，长期发展可期。考虑到公司国内业务今年有望迎来重大拐点，且持续看好公司长期海内外发展，高端化突破显著，维持“推荐”评级。
迈瑞医疗作为国内医疗器械龙头企业，凭借高端化、多元化、全球化发展战略，有望在海外业务增长动力推动下，成为全球医疗器械领军者，其长期价值备受瞩目。
本文来源：财经报道网
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